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友达光电和群创光电的6月收入继续温和下降
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出自:中财网

TFT-LCD供应链:摇摇欲坠的盈利能力。消息面反映行业前景偏弱。友达光电、群创光电、瑞轩和瀚宇等台湾上市的TFT-LCD公司均发布了2017年6月营业额数据。友达光电和群创光电的6月收入按年增速较5月继续温和下降。友达光电的6月收入同比增长3.79%,增幅低于5月的4.73%和4月为7.60%;群创光电6月收入同比增长19.9%,增幅低于5月份的24.82%和4月的35.57%。但是,瑞轩的6月收入同比下降59.28%,较5月的29.92%跌幅和4月的7.36%跌幅有所恶化。瀚宇的6月收入同比增长较5月回升,但仍低于年4月的22.6%。在2017年6月,32“-55”的TFT-LCD面板价格开始按月下降,这可能会引起市场更多关注,因为这是自2016年初以来40“和55”的面板价格首次下跌。某些尺寸,特别是60“以上的供应仍然供不应求,主要由于产品升级。然而,面板价格的下降趋势似乎已经形成,市场预计这将从2017年6月持续形成。由于韩国/中国电视品牌的需求出现季节性上涨,市场预期面板价格的跌势在短期内仍然温和。然而,瑞轩的收入或反映下游需求并不如预期般强劲。

中国市场需求疲弱。创维数码上周宣布,2017年6月的中国电视销量同比下降28%至477,000台,4月至6月的销量则同比下降16%至1,631,000台。在6月份,创维数码在中国市场的4K电视销量同比下降13%至约239,400台。公司的海外市场电视销量在6月同比下滑34%,在4月至6月则同比下降8%。TCL多媒体2017年第二季电视出货量亦同比下降12.2%至1,650,628台。我们认为,根据单月数据难以得出结论。然而,创维数码和TCL多媒体的2017年6月出货数据可能会引发投资者对中国电视需求低于预期的担忧。对于乐视等互联网电视品牌面对财务困难和面板价格疲弱,或会对创维数码和TCL多媒体等电视生产商的竞争环境有利,但弱于预期的需求或使它们较难受益,而恢复的过程或会比预期为长。

韩国厂商热衷于投资OLED业务。在上周,韩国市场有两个关于显示器市场的突发新闻:a)三星透露对半导体和显示器业务进行新投资;b)苹果公司有机会对LGD的OLED厂作出投资。韩国面板厂商(三星和LGD)对新OLED生产线的投资可能会使TFT-LCD市场的竞争更剧烈,特别是在小面板分部。随着OLED生产线带来竞争,料TFT-LCD面板价格将会受压。

提防股价调整。大中华地区的TFT-LCD行业的消息面似乎仍偏向负面。中国电视生产商最新发布的出货数据也显示,中国电视市场仍面对不少挑战,复苏的时间似乎比预期的要长。面板价格逐步回软或有助降低电视生产商的成本。但是我们想指出,如果弱于预期的终端需求导致面板价格大跌,将会使创维数码、TCL多媒体和冠捷科技等电视生产商的盈利能力受压。我们仍然认为,智能电视平台是创维数码和TCL多媒体的长远增长动力。但是若有任何关于供应链的负面消息,也可能引发市场对创维、TCL多媒体和冠捷科技的忧虑,并可能使股价受压。 

 

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文章收入时间: 2017-07-14
 
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